星空体育每天学点金融学：金融衍生品“互换（SWAP）当时的很多跨国集团存在这样的现象，美国的A公司有一家英国子公司，英国的B公司有一家美国子公司，这时两家子公司都需要向母公司借贷发展业务，然而当时各国的外汇管制都很严格，而且国际汇率波动很大，一不小心兑换外汇的损失会吃掉利润。

　　如何解决这样的问题？人们想出了这样的办法，让英国B公司给A的英国子公司，同样让美国A公司向B的美国子公司。这样就变成了国内，规避了监管与汇率波动星空体育(中国)官方网站。

　　其背后的理论基础是英国著名经济学家大卫·李嘉图的“比较优势原理”，简单来说就是，大到每个国家，小到个人，都应该做自己最擅长的事，充分发挥社会协作分工，整个社会的效率才能最大化。

　　互换就是“比较优势原理”在金融领域的应用，其中最常见的互换产品是利率互换，有兴趣的可以网上进一步了解。

　　2007年的金融危机，有一个广受诟病的金融互换产品CDS（Credit Default SWAP），中文名叫做“信用违约互换”，它实际上是07年金融危机的导火索。

　　一个最典型的例子来解释。2000年到2005年美国房地产行业经历了发展狂潮，很多没有偿还能力的人也拿到了银行，这就是次级。著名的投行雷曼兄弟拥有大量这样的次级凭证，并且出一大笔费用，向美国最大的保险公司AIG购买“信用违约互换”星空体育(中国)官方网站。也就是说如果这些违约，将由AIG保险公司赔付雷曼兄弟。

　　AIG公司面对这样的“馅饼”来者不拒，加剧整个市场对风险的视而不见星空体育(中国)官方网站。后来由于所有的次贷产品违约，雷曼兄弟破产，AIG也近邻倒闭，为避免危机进一步扩散，最后美国政府出手救了AIG。